劉元春：三四線城市房價泡沫嚴重，明年房地產還能靠得住嗎？

近期中國宏觀經濟論壇在中國人民大學舉辦，會上發布了主題報告《改革開放新征程中的中國宏觀經濟》。中國人民大學副校長劉元春出席并作報告。他表示，今年宏觀經濟各項指標運行良好，主要依賴于出口和房地產兩大方面?！暗髂攴康禺a行業還能靠得住嗎？”劉元春提出疑問。

劉元春強調，在當前高壓房價管控之下，房價出現明顯負增長，尤其是出現了一些相互沖突的指標值得關注。他表示，目前三四線城市房地產泡沫明顯，房地產行業發展態勢不可持續?！巴恋爻鲎尳鹫嫉胤绞杖氲谋壤浅４?，明年房地產又要出現變異，所以我們看到地方財政的壓力非常大?！?/span>

劉元春指出，幾個因素疊加導致明年房地產行業將不再成為中國經濟的主要支撐面。首先，雖然土地出讓金大幅度上升，但是土地流拍現象大幅上揚。其次，樓市庫存大幅度降低，但是很多地區的二手房價格卻在下降。

此外，雖然整體房地產行業的利潤率在下降，但規模排名前28位的房企凈利潤前三季度同比增速達到80%，“這非常恐怖，這就房地產結構就會出現巨大變化。”劉元春說。

第四，雖然房地產銷售情況不錯，但樓房裝修數據卻在惡化，顯示炒房現象仍未得到有效改善。第五，一手房與二手房出現價格倒掛現象。最后，2018年房地產銷售增速放緩，但房地產投資卻呈現高速增長的趨勢，加之當前樓市投資主要集中于“拿地”，銷售情況一旦持續放緩，房地產高投資的增長模式將變得不可持續。

此外，房地產行業高投資的方式也面臨嚴監管下的融資壓力。報告顯示，房地產開發資金來源的結構發生了重大變化：國內貸款由去年同期的正增長19.5%轉為負增長5.1%，取而代之的是自籌資金和其他資金的高速增長。劉元春強調，在房地產金融嚴監管下，融資模式日趨復雜化，顯示出背后金融風險可能更為嚴重。

“如果這些地必須上馬投資，那明年中后期的房地產投資增速便不會太低。但如果房地產開發商的資金鏈出現問題，那么投資增速將有可能嚴重下滑?！?/span>