智汀國際 | 2018 年銷售業績公布

智汀國際了解到，恒大最近宣布其2018年的合約銷售表現，銷售額為5513億元，銷售面積為5243.5萬平方米，分別增長10％和4.25％。這兩個增長率的增長率在過去五年中基本上是恒大地區的最低增長率。

合同銷售是指銷售，包括售前。股權銷售是房地產企業銷售額占項目持股比例的比例。這兩種統計方法在各種已公布的績效報告中也很常見。

在同一時期，萬科、碧桂園、許多房地產公司如融創中國也在2018年宣布合同銷售，并且增長速度明顯放緩。萬科2018年的合同銷售額和面積分別為6069.5億元，017175億，4037.7萬平方米，同比增長14.5％和12.3％。碧桂園公布的銷售金額和股權銷售面積分別為5018.8億元，、,451.6萬平方米，分別增長31.25％和23.06％。

E-House的房地產研究機構柯瑞瑞報告稱，2018年上半年，二線和三線城市的、熱點放松，受益于一線和二線的預售政策城市，國內房地產企業100強的總銷量接近46,000。 1億元，同比增長36.5％。然而，下半年增速放緩，部分單月銷售增速以懸崖式下跌。 12月份，7月份近60％的增長率急劇下降至21％左右。財政部的數據還顯示，中國新商品住宅銷售增長率在經過四個月的增長后于11月份下降。

其中，碧桂園12月份的銷售額和2018年第一年的面積分別增長了184％和51.8％，但分別下降了64％和57.7％。恒大地產的銷售和銷售面積分別下降47.22％和47.97％。

智汀國際認為下半年，住房企業銷售增速放緩，一方面與整體經濟變化有關。根據統計局披露的數據，在住房公司面臨債務償還壓力和政府限價、等多項緊縮和控制政策后，征地、將放緩。

另一方面，對于嚴重依賴債務管理的房地產公司來說，融資更加困難。 2018年6月發展和改革委員會、財政部限制海外房地產企業發行債券，即不能用于投資、補充流動資金，只能退還股票債務，并要求企業提交資金使用承諾。根據Wind Financial Data的數據，2018年下半年，房地產海外融資券的到期日為564.75億元，2019年的到期日增加至1466.95億元。包括更多國內到期債務在內，同花順iFind編制的數據顯示，2018年11月一年內到期的公司債券金額高達7500億元。

融資渠道收緊后，不僅會對其現金周轉能力進行檢驗，而且償還債務的議價能力也會受到限制。在債務壓力增加的情況下，房地產公司獲得的土地面積大幅減少。根據中國指數研究院的數據，今年前11個月，十大房地產公司的土地收購和面積比去年減少了一半以上。

只有恒大、萬科、碧桂園、對于中國的四家房地產公司而言，2018年的土地收購與前兩年相比有所減少。其中，恒大和融創中國跌幅最大，分別為57％和79％。

在此背景下，2019年房地產企業的銷售目標相對平靜。恒大地產今年的銷售目標為6000億元，同比增長8.8％。 2017年0月17日同比增長34.2％。碧桂園、萬科和融創中國未公布其銷售目標。萬科將在2018年9月設定“現場”的目標。