智汀國(guó)際 | 房地產(chǎn)是最受關(guān)注的變量

據(jù)智汀國(guó)際了解到，自今年年初以來(lái)，建材部門的一些庫(kù)存已大幅增加。公募基金2018年四季報(bào)告顯示，房地產(chǎn)行業(yè)的頭寸比上一季度增長(zhǎng)了10％以上。業(yè)內(nèi)人士指出，相關(guān)公司受市場(chǎng)追捧可能意味著房地產(chǎn)行業(yè)的樂(lè)觀預(yù)期。一些機(jī)構(gòu)表示將繼續(xù)關(guān)注房地產(chǎn)政策趨勢(shì)。

關(guān)注房地產(chǎn)業(yè)

“房地產(chǎn)是最受關(guān)注的變量。”華南公共籌款總監(jiān)李偉（化名）告訴記者，政府在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的努力自去年以來(lái)已經(jīng)出現(xiàn)，但尚不清楚是否房地產(chǎn)政策將改變。

“由于城市的政策，住房的概念而不是投機(jī)一直是明確的。”深圳基金經(jīng)理鄭鵬（化名）告訴記者，他也會(huì)關(guān)注房地產(chǎn)政策的走勢(shì)，因?yàn)閺倪^(guò)去的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，房地產(chǎn)開(kāi)始數(shù)據(jù)并且有銷售代表性的消費(fèi)對(duì)象如酒類具有一定的擬合效應(yīng)，這意味著房地產(chǎn)的興衰不僅影響產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，而且還影響著目標(biāo)的相關(guān)性。

值得注意的是，從2018年公募基金季報(bào)中，房地產(chǎn)行業(yè)受到追捧。據(jù)華泰證券統(tǒng)計(jì)，2018年第四季度房地產(chǎn)行業(yè)基金持有市值達(dá)到79.9億元，比第三季度增長(zhǎng)13.8％。在該基金第四季度的重倉(cāng)股中，房地產(chǎn)股票占股票投資市值的5.10％，比第三季度上升1.0個(gè)百分點(diǎn)，為2015年以來(lái)的最高水平。第四季度，房地產(chǎn)行業(yè)結(jié)束 - 分配比率達(dá)到0.7個(gè)百分點(diǎn)，這是自2015年以來(lái)連續(xù)第二個(gè)季度超額分配，超額撥備率與第三季度的0.05％相比大幅增加。房地產(chǎn)超比例在所有行業(yè)類別中排名第四，比第三季度上升3位。

預(yù)期或變得樂(lè)觀

1月23日，中國(guó)恒大地產(chǎn)（香港股票）宣布已成功發(fā)行30億美元（約人民幣203.5億元）的優(yōu)先票據(jù)，成為2019年房地產(chǎn)公司最大單筆融資。據(jù)了解，恒大地產(chǎn)優(yōu)先考慮這個(gè)問(wèn)題的票價(jià)率在6.25％到8.25％之間。 2018年10月31日，中國(guó)恒大宣布其全資子公司將發(fā)行總額為18億美元的優(yōu)先票據(jù)，其中2022年到期的6.45億美元優(yōu)先票據(jù)利率為13.0％，2023年5.9億美元優(yōu)先票據(jù)的利率為13.75％。對(duì)此，一些分析師指出，可能存在匯率變化的原因，但房地產(chǎn)公司的整體融資環(huán)境可能有所改善。“1月份漲幅最大的是什么？除了豬圈，光伏新能源，其余可能是那些建筑材料。”鄭鵬告訴記者。他認(rèn)為，通過(guò)房地產(chǎn)行業(yè)期房交付和延期確認(rèn)業(yè)績(jī)的特點(diǎn)，這些公司受到市場(chǎng)的追捧，或許暗示對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的樂(lè)觀預(yù)期。

Wind數(shù)據(jù)顯示東方裕宏、微星新材料等公司自1月以來(lái)已大幅反彈。與此同時(shí)，在產(chǎn)業(yè)鏈下游的家電股中，老板家電也在1月份大幅反彈。一些家電研究分析師告訴記者，家電行業(yè)也有目標(biāo)集團(tuán)的一線和二線城市以及三線和四線城市。相對(duì)高端的產(chǎn)品制造商受到青睞，可能包括市場(chǎng)對(duì)一線和二線城市房地產(chǎn)的偏好。

在最近的戰(zhàn)略觀點(diǎn)中，民生加基金指出，近期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)改善，主要是隨著全球風(fēng)險(xiǎn)偏好的上升和外資持續(xù)流入。在短期內(nèi)，外資仍是主要的增量基金。因此，建議短期內(nèi)從兩個(gè)方向選擇股票：一是改善社會(huì)福利預(yù)期的收益方向;另一種是從增量資金的角度出發(fā)。因此，建議早期循環(huán)基礎(chǔ)設(shè)施、的房地產(chǎn)、財(cái)務(wù)和消費(fèi)者、熱潮改善行業(yè)。